Colar de troca de opções

opçõesXpress & raquo; Stocks, Opções e amp; Futuros.

Estratégias de opções neutras e raquo; Colarinho.

Para proteger uma posição de estoque existente, alguns comerciantes colocarão uma posição conhecida como colarinho. O colar também é conhecido como uma cerca ou cilindro.

Protegendo uma posição de estoque longa.

Quando a posição de estoque é longa, o colar é criado combinando chamadas cobertas e colocações de proteção. Do ponto de vista da lucratividade, o colar se comporta como um touro espalhado. O potencial de vantagem é limitado além do preço de exercício da chamada curta, enquanto a desvantagem é protegida pela longa colocação.

Suponha que você tenha comprado 100 ações do Network Appliance (NTAP) em US $ 12,84 em maio e gostaria de proteger sua desvantagem com pouco ou nenhum custo. Você criaria um colar comprando um JUL 10 Put em US $ 0,60 e vendendo uma JUL 15 Call em US $ 0,80.

O estoque longo se comporta como qualquer posição de estoque longo - ganha quando o estoque sobe e ele perde quando o estoque cai. No entanto, o lucro máximo é alcançado quando o estoque é de US $ 15. Acima de 15, o lucro no estoque é exatamente compensado pela perda na opção de compra que foi vendida. Na parte negativa, a perda máxima ocorre com o estoque em ou abaixo de US $ 10. Abaixo de US $ 10, o lucro do put compensa a perda do estoque.

A estratégia de colar é melhor utilizada para os investidores que procuram uma estratégia conservadora que possa oferecer uma taxa de retorno razoável com risco gerenciado e vantagens fiscais potenciais. A chave para a implementação da estratégia de colar é selecionar a combinação de colocação e chamada apropriada que permite lucros enquanto ainda protege o risco de queda. Muitos investidores irão rodar os puts e as chamadas na estratégia de colar cada mês e trancarão um retorno mensal de 3-5%. Ao rodar, você compraria as chamadas curtas e venderia novas chamadas para um mês posterior e talvez um preço de exercício diferente, e faria o mesmo com as colocações. Daí ajustando o colar com base no movimento no preço das ações. Pode haver benefícios fiscais associados a ganhos de capital de longo prazo no estoque na estratégia de colar versus ganhos de capital de curto prazo em uma estratégia de opção pura. Consulte o seu consultor fiscal para obter mais detalhes.

Além de investidores de varejo, muitos executivos seniores em empresas de capital aberto usam colares como forma de proteger sua riqueza pessoal que pode estar fortemente concentrada nas ações da empresa. Ao coligar suas ações, um executivo pode garantir o valor de suas ações sem pagar enormes prêmios por ter um seguro.

Produtos de corretagem: Não FDIC Assured & middot; Sem garantia bancária e middot; Pode perder valor.

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Colarinho.

O que é um "colar"

Um colar é uma estratégia de opções de proteção que é implementada depois que uma posição longa em um estoque experimentou ganhos substanciais. Um investidor pode criar uma posição de colar comprando uma opção de venda fora do dinheiro enquanto ele simultaneamente escreve uma opção de compra fora do dinheiro. Um colar também é conhecido como cobertura de cobertura.

QUEBRANDO 'Collar'

Mecânica de estratégia de colar.

A compra de uma opção de venda fora do dinheiro é o que protege as ações subjacentes de um grande movimento para baixo e bloqueia o lucro. O preço pago para comprar as posições é reduzido pelo valor do prémio que é cobrado pela venda da chamada fora do dinheiro. O objetivo final desta posição é que o estoque subjacente continua a subir até que a greve escrita seja alcançada. Os colares podem proteger os investidores contra perdas maciças, mas colares também evitam ganhos maciços.

A estratégia de colar protetora envolve duas estratégias conhecidas como uma chamada protetora e coberta. Uma peça protetora, ou casada, envolve ser uma longa opção de venda e prolongar a segurança subjacente. Uma chamada coberta, ou comprar / escrever, envolve ser longa a segurança subjacente e curto uma opção de chamada.

Lucro e perda máxima.

Se a estratégia for implementada para um débito, o lucro máximo de um colar é equivalente ao preço de exercício da opção de compra menos o preço de compra da ação subjacente por ação menos o prémio líquido pago. Por outro lado, se o comércio for implementado para um crédito, o lucro máximo também pode ser equivalente à redução de chamadas menos o preço de compra do estoque subjacente mais o crédito líquido recebido.

A perda máxima é equivalente ao preço de compra da ação subjacente, menos o preço de exercício da opção de venda e o prêmio líquido pago. Também pode ser equivalente ao preço de compra de ações menos o preço de exercício da opção de venda mais o crédito líquido recebido.

Exemplo de colar.

Assuma que um investidor possui um valor de US $ 50 por ação, e o estoque atualmente está sendo comercializado em US $ 47 por ação. O investidor quer fechar temporariamente a posição devido ao aumento da volatilidade geral do mercado. Portanto, o investidor compra 10 opções de venda com um preço de exercício de US $ 45 e escreve 10 opções de chamadas com um preço de exercício de US $ 60. Suponha que as posições de opções sejam implementadas por um débito de US $ 1,50. O lucro máximo é de US $ 11.500, ou 10 * 100 * (US $ 60 - $ 50 + $ 1,50). Por outro lado, a perda máxima é de US $ 6.500, ou 10 * 100 * ($ 50 - $ 45 + $ 1.50).

Colarinho.

NOTA: Este gráfico indica lucro e perda no vencimento, respeitando o valor da ação quando você vendeu a chamada e comprou a colocação.

A estratégia.

Comprar a colocação dá-lhe o direito de vender as ações no preço de exercício A. Como você também vendeu a chamada, você será obrigado a vender o estoque no preço de exercício B se a opção for atribuída.

Você pode pensar em um colar como simultaneamente executando uma colocação protetora e uma chamada coberta. Alguns investidores pensam que este é um comércio sexy, porque a chamada coberta ajuda a pagar pela colocação protetora. Então, você limitou a desvantagem do estoque por menos do que custaria comprar um put sozinho, mas existe uma compensação.

A ligação que você vende encaixa a vantagem. Se o estoque exceder a greve B por vencimento, provavelmente será chamado. Então você deve estar disposto a vendê-lo a esse preço.

Opções de Guy's Tips.

Muitos investidores irão correr um colar quando eles tiveram um bom período no preço das ações, e eles querem proteger seus lucros não realizados contra uma desaceleração.

Alguns investidores tentarão vender a chamada com prémio suficiente para pagar a totalidade. Se estabelecido para o custo líquido-zero, muitas vezes é referido como um colar de "custo zero". & Rdquo; Pode até ser estabelecido para um crédito líquido, se a chamada com preço de operação B valer mais do que a colocada com o preço de exercício A.

Alguns investidores estabelecerão essa estratégia em um único comércio. Por cada 100 ações que compram, eles venderão um contrato de compra fora do dinheiro e comprarão um contrato de compra fora do dinheiro. Isso limita instantaneamente seu risco negativo, mas, claro, também limita sua vantagem.

Você possui o estoque Compre um preço de lançamento, venda A Vender uma chamada, preço de exercício B Em geral, o preço das ações será entre as greves A e B.

NOTA: ambas as opções têm o mesmo mês de validade.

Quem deve executá-lo.

Rookies e mais alto.

Quando executá-lo.

Você é otimista, mas nervoso.

Break-even at Expiration.

A partir do ponto em que o colar é estabelecido, existem dois pontos de equilíbrio:

Se estabelecido para um crédito líquido, o equilíbrio é o preço atual das ações menos o crédito líquido recebido. Se estabelecido para um débito líquido, o equilíbrio é o preço atual da ação mais o débito líquido pago.

The Sweet Spot.

Você quer que o preço das ações esteja acima da greve B no vencimento e que o estoque seja chamado.

Lucro potencial máximo.

A partir do ponto em que o colar é estabelecido, o lucro potencial é limitado ao golpe de B menos o preço atual das ações menos o débito líquido pago, ou mais o crédito líquido recebido.

Perda máxima potencial.

A partir do ponto em que o colar é estabelecido, o risco é limitado ao preço atual da ação menos a greve A mais o débito líquido pago, ou menos o crédito líquido recebido.

Ally Invest Margin Requirement.

Porque você possui o estoque, a chamada que você vendeu é considerada & ldquo; coberta. & Rdquo; Portanto, nenhuma margem adicional é necessária após o estabelecimento do comércio.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, o efeito líquido da decadência do tempo é um pouco neutro. Ele irá corroer o valor da opção que você comprou (ruim), mas também irá corroer o valor da opção que você vendeu (bom).

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia for estabelecida, o efeito líquido de um aumento na volatilidade implícita é um pouco neutro. A opção que você vendeu aumentará em valor (ruim), mas também aumentará o valor da opção que você comprou (bom).

Verifique a sua estratégia com as ferramentas Ally Invest.

Use a Calculadora de perda de lucro para estabelecer pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os gregos de opções.

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Aprenda dicas comerciais e amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

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The Collar Strategy.

Um colarinho é uma estratégia de negociação de opções que é construída pela participação de ações subjacentes, ao mesmo tempo em que compra peças de proteção e vende opções de compra contra essa participação. As colocações e as chamadas são opções fora do dinheiro com o mesmo mês de validade e devem ser iguais em número de contratos.

Vender 1 OTM Call.

Tecnicamente, a estratégia de colar é o equivalente a uma estratégia de chamada coberta fora do dinheiro com a compra de uma proteção adicional.

O colar é uma boa estratégia para usar se o comerciante de opções estiver escrevendo chamadas cobertas para ganhar prémios, mas deseja proteger-se de uma queda forte e inesperada no preço da garantia subjacente.

Potencial de lucro limitado.

A fórmula para calcular o lucro máximo é dada abaixo:

Lucro Máximo = Preço de Ataque de Chamada Curta - Preço de Compra do Subjacente + Prêmio Líquido Recebido - Comissões Lucro Máximo Pago Atendido Quando o Preço do Activo Subjacente> = Preço de Ataque da Chamada Curta.

Risco Limitado.

A fórmula para calcular a perda máxima é dada abaixo:

Perda Máxima = Preço de Compra do Subjacente - Preço de Ataque de Long Put - Receita Líquida Recebida + Comissões A Perda máxima paga ocorre quando o preço do Subjacente O Guia de Opções.

Estratégias Bullish.

Estratégias de opções.

Opções Estratégia Finder.

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Ajustando o seu colar Trade por Greg Jensen.

O Collar Trade é uma estratégia de opções que oferece proteção contra desvantagem de baixo custo, mas você deve desistir de algum lucro potencial positivo. Colocar as opções do comércio em diferentes meses de vencimento pode melhorar os retornos.

Os recentes comerciantes do slide do mercado, especialmente aqueles que queriam se juntar à festa e comprar ações antes da desaceleração no final de julho e início de agosto. As ações se recuperaram e começaram a atingir novas altas novamente no final de setembro, mas alguns comerciantes temem que o mercado seja devido a outra retração.

Os comerciantes cautelosos ficam longe dos estoques de alta velocidade, como Research in Motion (RIMM), Baidu (BIDU), Apple Inc. (AAPL) e Garmin LTD (GRMN), mas então perca oportunidades à medida que esses símbolos continuam mais altos. Como você pode ter a coragem de entrar no mercado hoje em dia? A resposta reside em uma estratégia de opções "comércio de colar", que protege as posições subjacentes contra perdas negativas. Se você possui ou acaba de comprar ações, você pode criar um colar padrão comprando uma venda e vendendo uma chamada para compensar o custo da colocação. Um colar é uma estratégia conservadora de baixo risco e de baixo retorno, porque o longo risco de encapsulamento é menor do que o preço de exercício, e a chamada curta reduz os ganhos em potencial acima do preço de exercício.

Se ambas as opções expiram no mesmo mês, um comércio de colar pode minimizar o risco, permitindo que você mantenha ações voláteis. No entanto, um colar padrão também restringe o lucro potencial do comércio a 6-8 por cento, o que deixa dinheiro na mesa durante tendências de alta.

O exemplo a seguir mostra como modificar um comércio de coleiras para aumentar os lucros potenciais vendendo uma chamada que expira 60-90 dias após a longa colocação. Esta tática deixa a posição subjacente brevemente descoberta, mas a abordagem funciona bem se você escolher ações fundamentalmente fortes.

Vamos assumir que você compre 100 ações no valor de US $ 50 em 15 de outubro. Para criar um colar padrão, você poderia primeiro comprar uma peça que expira em 60-90 dias com uma greve que está no dinheiro (ATM) ou ligeiramente fora - of-the-money (OTM). O último passo é vender uma chamada OTM no mesmo mês. Por exemplo, se você comprou um pacote de janeiro de 47,5 por US $ 2,50 e vendeu uma chamada em janeiro de 52,5 por US $ 2,60, o spread oferece um crédito de US $ 0,10, porque você coletou mais vendendo a chamada do que o custo de colocação.

A Tabela 1 lista os detalhes do comércio de colar, e a Figura 1 mostra seus ganhos e perdas potenciais a expiração de 19 de janeiro. Se o estoque cair abaixo de US $ 47,50, as perdas são tampadas em US $ 2,40 (4,8 por cento), mas se as ações superarem US $ 52,50, os ganhos são restritos a US $ 2,60 (5,2 por cento). A longa colocação lhe dá o direito de vender ações em US $ 47,50, independentemente de quão longe isso caia. Mas a chamada curta obriga você a vender ações em US $ 52,50 - mesmo que seja duplicado no preço por vencimento.

Este comércio de colar tem uma relação retorno-risco de apenas 1,08, o que não é muito atraente. No entanto, você pode aumentar os ganhos potenciais de um colar padrão ao vender uma chamada em um mês que expira mais tarde.

Torcendo o comércio de colarinho.

Uma maneira de ajustar um colar é vender a chamada 60-90 dias mais adiante no tempo do que o longo, o que permite que alguém pague pelo seu seguro negativo. Esta abordagem única protege o comércio tanto quanto um comércio de colar padrão, mas também permite que você participe em movimentos subjacentes de alta e ofereça rendimentos potenciais de 25-30 por cento - aproximadamente quatro vezes maior que um colar padrão (6-8 por cento) .

Quando você vende a chamada para uma colar revisada, tente: 1) coletar o prêmio suficiente para pagar a longa colocação, e 2) garantir que seu preço de exercício esteja acima do preço do estoque subjacente. Se a chamada curta for atribuída, obrigando você a vender ações na greve, você deseja vender as ações ao titular da chamada com lucro.

Mas depois que o longo prazo expirar, a posição de chamada coberta restante (estoque longo, chamada OTM curta) não possui proteção contra desvantagem? Neste ponto, você ainda deve aguardar a chamada curta para se mover para o dinheiro ou ser atribuído. Antes de responder a essa pergunta, vamos discutir algumas das principais características dos estoques que funcionam melhor neste tipo de comércio. Concentrando-se em ações fundamentalmente sólidas e voláteis.

Ao procurar ações adequadas, você deve se concentrar em pessoas bastante voláteis com fundamentos fortes. Os dados fundamentais podem mudar entre as indústrias, portanto, orientações específicas nem sempre são úteis. Por exemplo, uma relação P / E de 20 para um estoque financeiro provavelmente é caro, mas um estoque de tecnologia sólida com o mesmo P / E pode ser um roubo.

Tente encontrar ações com as seguintes características: crescimento trimestral dos ganhos de mais de 15% nos últimos dois anos, sem débito ou taxa de débito-patrimônio inferior a 1,0 e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), ativos (ROA) e capital investido (ROIC) de mais de 15%.

A segunda parte-chave é a volatilidade, que representa o quanto o estoque subjacente se move (para cima ou para baixo) em um determinado dia. Os estoques mais voláteis são ideais, porque eles têm uma melhor chance de atingir a greve da chamada curta pela expiração. Os candidatos de ações para este comércio de colar modificado devem ter betas de 1,3 ou mais.

Mas e quanto ao risco de queda de um colar revisto após o longo prazo expirar? A resposta envolve uma mudança de paradigma na forma como você deve ver esse comércio. Muitos comerciantes colocam uma ordem de perda para controlar o risco, mas essa é uma maneira estática de negociar. Em vez de simplesmente entrar em um comércio de colarinho e esperar que o mercado se reúna, esteja pronto para ajustá-lo à medida que as condições do mercado mudam para explorar quaisquer tendências (ou falta dela).

A diferença entre os meses de vencimento não deve incomodá-lo, pois provavelmente irá ajustar o comércio antes que qualquer opção expire.

Exemplo de comércio.

Suponha que você tenha entrado em um colar revisado na Apple Inc. (AAPL), que é uma empresa fundamentalmente forte, com crescimento trimestral de 73,3 por cento, sem dívida e retorno sobre o patrimônio líquido de 27,5% - um sinal de gerenciamento forte. O preço das ações da Apple Inc. também reflete isso quando a AAPL aumentou 18% em 2006 e subiu mais 91% em 2007 (a partir de 11 de outubro). Colocar esse colar modificado na Apple parece certo, porque muitos comerciantes não queriam comprar depois de uma grande reunião (veja a Figura 2).

Para criar esta posição, você poderia comprar 100 ações da AAPL quando negociado em US $ 162,23 no dia 11 de outubro, compre uma janeiro de 2008 160 para $ 16,10 e venda uma chamada de abril de 2008 por US $ 16,20. O débito líquido da posição é de US $ 162,13 por ação - US $ 0,10 menos porque o curto 180 chamadas custa um pouco mais do que o longo 160 colocado. O comércio arrisca $ 2.13 ou 1,3 por cento (preço das ações de US $ 162,23 + $ 16,10 no custo e # 8211; 160 colocam o faturamento & # 8211; $ 16,20 custos de chamadas). Mais uma vez, esse risco é baseado em possuir uma colocação que lhe dá o direito de vender a Apple em US $ 160 (até o vencimento em 19 de janeiro), mesmo que ele caia para $ 10. Se a Apple se reunir acima de 180, o ganho máximo do comércio é de US $ 17,87 ou 11% ($ 20 diferença de preço de operação e $ 8211; R $ 2,13). Sua relação retorno-risco é aproximadamente 10: 1, o que é melhor do que uma proporção de colar padrão de menos de 2: 1. A Tabela 2 lista os componentes revistos de colar revisados ​​e a Figura 3 mostra seus ganhos e perdas potenciais em três datas: entrada comercial (11 de outubro, linha pontilhada), expiração do longo 160 colocado (19 de janeiro, linha tracejada) e expiração da breve chamada de abril de 180 (19 de abril, linha sólida).

Gerenciando o Comércio de Coleiras.

Antes de colocar o colar, você deve decidir quando sair, dependendo de se a Apple se reunir, negocia de lado, ou cai de 11 de outubro a 19 de abril de 2008. Se a AAPL subir acima da greve 180 da chamada curta, essa chamada será eventualmente atribuída , obrigando você a vender ações para o titular da chamada em US $ 180. Nesse ponto, você ganhará o lucro máximo de $ 17.87 no colar. No entanto, as opções que têm valor de tempo restante raramente são exercidas, então você pode ter que esperar vários meses. Se a Apple for forte, existem algumas maneiras de potencialmente capturar mais lucros. Se, por exemplo, a AAPL subiu para US $ 185, você poderia comprar a chamada de 180 e vender outra em uma greve mais alta e em um mês que expira mais tarde, um processo chamado "rolando". Isso gera um crédito adicional e permite que você obtenha lucros adicionais ganhos no subjacente. Você também pode vender os 160 longos postos à medida que a Apple avança.

Existem apenas dois cenários em que você realmente precisa de um longo período de proteção: uma tendência de baixa ou antes de um evento de notícias fixo, como relatórios de ganhos trimestrais. Se a AAPL estagnar e ficar plana, o comércio de colar pode ter problemas. A chamada curta é o único componente de colar que ajuda aqui, pois perde valor devido à degradação do tempo. O estoque não vai a lugar nenhum, e o longo 160 coloca perde o valor extrínseco. Por exemplo, se a Apple for negociada nos próximos três meses, os 160 colocados podem expirar sem valor, enquanto a curta chamada 180 perde cerca de US $ 6 no valor do tempo (veja a Figura 2, linha inferior). Se isso acontecer, o comércio de colar pode enfrentar perdas provisórias de cerca de US $ 8, mas isso não significa que você vai perder dinheiro. Sua perda máxima de US $ 2,13 não aumentará enquanto você aguardar até a 180 chamada curta expirar em 19 de abril. Você sempre pode vender o tempo longo e aguarde até que a chamada curta expire. Vamos assumir que a Apple cai 25 por cento depois que libera ganhos decepcionantes no início de janeiro e reduz suas estimativas para o próximo trimestre. Se a AAPL caiu para US $ 120, o longo 160 teria um valor intrínseco de US $ 40. A chamada curta 180 ainda teria algum valor de tempo, mas a maioria desapareceria.

As estimativas a seguir assumem que três ou quatro meses se passaram desde que entraram no comércio de colar:

Apple na entrada: $ 162.23.

Valor atual: $ 120.

Longo janeiro de 160.

Coloque na entrada: $ 16.10.

Valor atual: $ 40.10.

Curta 180 de abril.

Chamada na entrada: $ 16.20.

Valor atual: $ 2.20.

Você não fez nenhum dinheiro se a Apple fizer negócios em US $ 120 e o custo do cargo é de US $ 124,23, mas você também não perdeu muito (US $ 4,23 por ação). A Apple acabou de bater e perdeu 2,6% ($ 4.23 / $ 162.13 de custo original) - não é ruim. E se AAPL mergulhar, isso não significa que não vai se recuperar. Os estoques sólidos caem ocasionalmente; Quem observou os estoques cair em agosto e subir em setembro entende isso.

Um comércio de colar de opções padrão protege contra quedas acentuadas no subjacente em troca de ganhos limitados na parte de cima. Mas este comércio de colar revisado pode aumentar os lucros potenciais se você negociá-lo ativamente e escolher ações com fundamentos sólidos. A posição elimina seu medo da volatilidade e pode mudar a maneira como você troca. Ao longo do tempo, o colar revisado pode explorar as recessões do mercado e maximizar os lucros à medida que os estoques se acumulam.

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Comércio de colar com uma torção dinâmica.

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Se você já negociou opções, provavelmente já ouviu falar sobre o Collar Trade. A estratégia de colar padrão é uma ótima maneira de proteger seus investimentos em um mercado inseguro. Mas e se você pudesse fazer 25-30% mais sem assumir qualquer risco adicional? Você pode - e em OptionsANIMAL, podemos ensinar-lhe como. Leia mais algumas dicas iniciais e, em seguida, inscreva-se para um webinar para uma visão ainda mais profunda sobre como maximizar seus investimentos.

Por que mudar o comércio de colar padrão?

O problema com a estratégia de comércio de coleira padrão é que ele não possui grande potencial de lucro positivo. O Dynamic Collar Trade protege seus negócios apenas como um comércio de colar padrão, mas também permite que você participe de movimentos subjacentes de alta e ofereça rendimentos potenciais de 25 a 30 por cento - aproximadamente quatro vezes maior que um colar padrão (6-8 por cento).

Trading Today's Market - Qual é o seu medo custando você?

O recente deslizamento nos mercados de ações devido a crises da dívida europeia e problemas econômicos espalhou muito medo na psique comercial já frágil. Os comerciantes de ações que investiram fortemente antes da desaceleração em julho e agosto são especialmente assustadores. Embora os estoques já tenham se recuperado, e até começaram a atingir novas elevações novamente no final de janeiro, muitos comerciantes temem que o mercado seja devido a outro retrocesso.

Os comerciantes de ações cautelosos e os comerciantes de opções de ações se mantêm longe de ações de alta velocidade, como a Netflix, Inc. (NFLX), a Baidu, Inc. (BIDU), a Apple Inc. (AAPL) e a Lululemon athletica, inc. (LULU), mas subsequentemente perca outras oportunidades à medida que os valores dessas opções de ações continuam a aumentar. Como alguém pode ter a coragem de entrar no mercado hoje em dia? A resposta reside em uma estratégia de opções de ações denominada "estratégia de colar" ou "colarinho", que protege as posições subjacentes contra perdas negativas. Se você possui ou acaba de comprar ações, você pode criar um colar padrão comprando uma venda e, em seguida, vender uma chamada para compensar o custo da colocação. Uma estratégia de colar é conservadora e de baixo risco / baixo retorno, porque o longo coloca limites a qualquer risco abaixo do seu preço de exercício, e a chamada curta reduz o custo daquela colocada ao mesmo tempo que desacelera os ganhos acima do preço de exercício.

Se ambas as opções expiram no mesmo mês, um comércio de colar pode minimizar o risco, permitindo que você mantenha ações voláteis. No entanto, uma estratégia de colar padrão também restringe o lucro potencial do comércio para 6-8 por cento, o que deixa dinheiro na mesa durante tendências de alta.

Como você pode criar uma maior vantagem?

A estratégia de comércio de colar dinâmico.

Racional: para capturar mais lucro positivo do que um colar padrão.

Prazo: Aproximadamente 6 meses.

Componentes do comércio de colar dinâmico:

Comprar o estoque subjacente Comprar "At The Money" ou um pouco "Out of The Money" coloca que expirar em três meses Vender chamadas "Out Of The Money" com prêmio semelhante e que expiram em dois ou três meses Recolher o suficiente premium das chamadas para pague pelo tempo longo, assegure-se de que o preço do faturamento de chamadas seja superior ao preço do estoque subjacente.

Lucro Máximo = Preço de Lançamento de Chamadas - Ponha o Preço de Ataque - Risco do Comerciante.

Risco máximo = Preço do estoque + Custo da colocação - Coloque o preço da greve - Prêmio da chamada.

Comparação - Exemplo de comércio de colar padrão.

O exemplo a seguir mostra como modificar um comércio de coleiras para aumentar os lucros potenciais vendendo uma chamada que expira 60-90 dias após a longa colocação.

Suponhamos que você compre 100 ações no valor de US $ 50 em 15 de janeiro. Para construir uma estratégia de colar padrão, você poderia primeiro comprar uma peça que expira em 60-90 dias com uma greve que é no dinheiro (ATM) ou ligeiramente out-of-the-money (OTM). O último passo é vender uma chamada OTM no mesmo mês. Por exemplo, se você comprou um 47,5 de março colocado por US $ 2,50 e vendeu uma chamada de US $ 2,60 no valor de US $ 2,60, o spread oferece um crédito de US $ 0,10, porque você coletou mais vendendo a chamada do que o custo de colocação.

Se o valor de suas ações cair abaixo de US $ 47,50, as perdas são tampadas em US $ 2,40 (4,8 por cento), mas se as ações superarem US $ 52,50, os ganhos são restritos a US $ 2,60 (5,2 por cento). A longa colocação lhe dá o direito de vender ações em US $ 47,50, independentemente de quão longe isso caia. Mas a chamada curta obriga você a vender ações em US $ 52,50 - mesmo que seja duplicado no preço por vencimento. Dê uma olhada no seguinte gráfico para obter mais esclarecimentos.

Este comércio de colar tem uma relação retorno-risco de apenas 1,08, o que não é muito atraente. No entanto, você pode aumentar os ganhos potenciais de um colar padrão ao vender uma chamada em um mês que expira mais tarde.

A conversão - torcendo o colarinho padrão em um comércio de colar dinâmico.

Uma maneira de ajustar uma estratégia de colar padrão é vender a chamada 60-90 dias mais adiante no tempo do que o longo, o que permite que alguém pague pelo seu seguro negativo.

Quando você vende a chamada para um comércio de colar dinâmico, tente 1) coletar o prémio suficiente para pagar a longa colocação, e 2) garantir que seu preço de exercício esteja acima do preço do estoque subjacente. Se a chamada curta for atribuída, obrigando você a vender ações na greve, você deseja vender as ações ao titular da chamada com lucro.

Mas depois que o longo prazo expirar, a posição de chamada coberta restante (estoque longo, chamada OTM curta) não possui proteção contra desvantagem? Neste ponto, você ainda não precisa esperar pela chamada curta para se mover para o dinheiro ou ser atribuído? Antes de responder a essa pergunta, vamos discutir algumas das principais características dos estoques que funcionam melhor neste tipo de comércio, com foco em investimentos de ações fundamentalmente sólidos e voláteis.

Fundamentos - Os estoques que você deseja para os negócios de colar dinâmicos.

Ao procurar ações adequadas para negociação de opções, você deve se concentrar em pessoas bastante voláteis com fundamentos fortes. Os dados fundamentais podem mudar entre as indústrias, portanto, orientações específicas nem sempre são úteis. Por exemplo, uma relação P / E de 20 para um estoque industrial é provavelmente dispendiosa, mas um estoque de tecnologia sólida com o mesmo P / E pode ser um roubo.

Tente encontrar um estoque para suas opções de comércio com as seguintes características: crescimento trimestral dos ganhos de mais de 15% nos últimos dois anos, sem dívida ou rácio dívida / patrimônio inferior a 1,0 e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), ativos (ROA) e capital investido (ROIC) de mais de 15%.

Volatilidade - Por que as ações sólidas precisam de movimento para operações de colar dinâmico.

A segunda parte-chave é a volatilidade, que representa o quanto o estoque subjacente se move (para cima ou para baixo) em um determinado dia. Os estoques mais voláteis são ideais, porque suas opções têm melhores chances de atingir a greve da chamada curta por vencimento. Os candidatos de ações para este comércio de colar modificado devem ter betas de 1,3 ou mais.

The Dynamic Collar Trade - The Beauty and Benefit of Change.

Os negócios podem se adaptar às mudanças. Então, quando você pergunta "Mas e quanto ao risco de queda de um colar dinâmico após o longo prazo expirar?" A resposta envolve uma mudança de paradigma na forma como você deve ver esse comércio. Muitos comerciantes colocam uma ordem de perda para controlar o risco, mas essa é uma maneira estática de negociar. Em vez de simplesmente entrar em um comércio de colarinho e esperar que o mercado se reúna, esteja pronto para ajustá-lo à medida que as condições do mercado mudam para explorar quaisquer tendências (ou falta dela).

A diferença entre os meses de vencimento não deve incomodá-lo, pois provavelmente irá ajustar o comércio antes que qualquer opção expire.

Um comércio de colar de opções padrão protege contra quedas acentuadas no patrimônio subjacente em troca de ganhos limitados no lado positivo. Mas esse comércio de gola dinâmico pode aumentar os lucros potenciais se você negociá-lo ativamente e escolher ações com sólidos fundamentos. A posição elimina seu medo da volatilidade e pode mudar a maneira como você troca suas opções. Ao longo do tempo, o colar dinâmico pode explorar as recessões do mercado e maximizar os lucros à medida que as ações se recuperam.

Para obter mais informações sobre como estruturar outros negócios como o comércio de coleiras e como ajustar a perda de negociações em negociações vencedoras, visite opçõesanimal.

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